Ẋ 시장 가격 흐름
대두 시장은 일요일 야간장에서 급등 출발(gap higher)했으나 개장 후 30분 만에 갭을 메웠고, 이후 약세로 전환되어 구곡은 정규장에서 종일 하락세를 유지했다. 5월물은 6.75센트 하락 마감하며 고점 대비 21센트 밀렸다. 신곡 11월물은 스프레드 약세 영향으로 소폭 상승(틱 단위) 마감했다. 미국 내 베이시스는 대부분 5월물로 롤오버되며 지역별 편차가 확대되었다. 걸프만 CIF 매입가는 3센트 하락한 +102를 기록했다.
Ẋ 거시·펀더멘털 요인
농산물 시장에서 전쟁의 가장 큰 영향은 에너지 복합체에서 발생한 리스크 프리미엄이다. 이는 대두유 랠리를 지지하며 약 2.5년래 최고치 부근까지 상승시켰다. 달러 인덱스는 6주래 최고치로 거래되며 상방 PriceCount 목표를 자극하고 있다. 비료 가격 급등과 공급 불확실성도 봄철 수급 리스크로 부상하고 있다. 또한 베네수엘라와 이란 이슈가 맞물리며 미·중 정상회담을 앞둔 협상 구도에 변수로 작용할 가능성이 있다.
Ẋ 주간 곡물 수출 검사
옥수수는 7,300만 부셀로 전주 8,000만 부셀 대비 감소했다. 대두는 4,200만 부셀로 전주 2,500만 부셀 대비 증가했다. 밀은 1,300만 부셀로 전주 2,100만 부셀 대비 감소했다. 누적 기준으로 옥수수는 15.60억 부셀로 전년 대비 45% 앞서 있으며, USDA의 33.00억 부셀 목표 달성을 위해서는 잔여 기간 동안 주간 평균 6,700만 부셀이 필요하다. 대두는 9.62억 부셀로 전년 대비 30% 뒤처져 있으며, 15.75억 부셀 목표 달성을 위해서는 주간 평균 2,400만 부셀이 요구된다. 밀은 6.84억 부셀로 전년 대비 19% 앞서 있으며, 9.00억 부셀 목표 달성을 위해서는 주간 평균 1,700만 부셀이 필요하다. 중국은 걸프만에서 수수 3카고, 대두 10카고, PNW에서 대두 2카고를 선적했다.
Ẋ 콩 제품 시장 동향
대두유는 난방유 급등(+약 30센트, 11%)에 연동해 갭 상승 출발했으며, 장중 저점에서 마감했으나 갭은 미충족 상태로 유지되었다. 난방유 상승은 바이오디젤 혼합 수익성을 개선시키는 요인이다. 대두박은 오일셰어 확대에 따른 반대 포지션 압력으로 약세를 지속했다. 오일셰어는 50.0%로 작년 여름 고점에 근접했다. 보드 크러시 마진은 부셸당 2.15달러로 변동이 없었다.
Ẋ 미국 크러시 및 재고
USDA 1월 센서스 크러시는 2억 2,800만 부셀로 시장 예상치 2억 2,630만 부셀을 상회했다. 이는 12월 2억 2,980만 부셀 대비 감소했으나, 2025년 1월 2억 1,250만 부셀 대비 증가한 수치다. 1월 기준 역대 최대이며, 전체 월 기준으로는 세 번째로 큰 규모다. 일평균 크러시는 735만 부셀로 12월 742만 부셀 대비 감소했다. 1월 31일 기준 미국 대두유 재고는 24.32억 파운드로 시장 예상치 24.18억 파운드를 상회했다. 이는 12월 말 21.79억 파운드, 2025년 1월 말 18.17억 파운드 대비 증가한 수치로 33개월래 최고치다. 대두박 재고는 404,769숏톤으로 12월 350,839숏톤 대비 증가했다.
Ẋ 국제 교역 및 정책 이슈
1. 중국은 17개월간 진행된 반덤핑 조사 최종 판결에서 캐나다산 카놀라에 대한 관세를 기존 예비 75.8%에서 5.9%로 대폭 인하했다. 또한 일부 캐나다 농산물에 부과했던 관세를 중단한다고 발표했다.
2. 인도네시아 정부 산하 산림 태스크포스는 법규 위반 혐의로 팜유 및 산림 플랜테이션 500만 헥타르 이상을 압수했다고 밝혔다. 전년도에도 400만 헥타르 이상을 압수한 바 있다.
3. 브라질 2025/26 대두 수확은 Pátria AgroNegócios 기준 39.7%로 전년 대비 2.4%p 빠른 진도를 보이고 있다. AgRural은 수확률을 39%로 제시하며 생산 전망을 1억 7,800만 톤으로 기존 1억 8,100만 톤 대비 300만 톤 하향 조정했다.
Ẋ COT 포지션 동향
2월 24일 기준 관리펀드는 옥수수 +13,500계약(순매도 13,800), SRW 밀 +50,700계약(순매도 17,200), HRW 밀 +14,800계약(순매수 4,200), 대두 +20,500계약(순매수 184,200), 대두박 +33,400계약(순매수 31,600), 대두유 +21,400계약(순매수 63,300)을 기록했다.
Ẋ CBOT 인도도
대두 158건, 대두박 102건, 대두유 0건.
Ẋ 대두 베이시스
US CIF Gulf : 3 하락 +102
Cedar Rapids, IA : 2 하락 -45k
Mankato, MN : 6 하락 -46k
Decatur, IL : 3 하락 옵션가격 k
Decatur, IN : 2 상승 옵션가격 k
Columbus, OH : 8 상승 -5k